Ketika Tujuh Hari Suahasil Menjadi Menkeu, Rp180 Triliun Menguap

 

Drama di Lantai Bursa: Ketika Tujuh Hari Suahasil Menjadi Menkeu, Rp180 Triliun Menguap

Jakarta – Pukul 16.00 WIB, Jumat (18/9/2026). Lantai Bursa Efek Indonesia sudah sepi. Layar-layar besar menampilkan angka penutupan yang membuat banyak orang menahan napas. IHSG 6.441,159. Turun 1,53 persen dalam sepekan. Angka itu bukan sekadar statistik. Ia adalah cermin dari kegelisahan yang mengendap di pasar sejak Suahasil Nazara dilantik sebagai Menteri Keuangan pada Senin (14/9/2026) .

Senin yang Penuh Harapan

Pagi itu, 14 September 2026, pasar menyambut Suahasil dengan optimisme. Namanya sudah dikenal. Tujuh tahun menjadi Wakil Menteri Keuangan. Tiga tahun memimpin Badan Kebijakan Fiskal. Ia adalah wajah lama yang diharapkan membawa stabilitas .

IHSG sempat tertekan hingga 2,56 persen ke level 6.371,39. Tapi kemudian, seperti ada tangan tak terlihat yang menahan jatuh, indeks berbalik. Rebound kuat. Ditutup hanya melemah tipis 0,10 persen di level 6.546,74. Saham-saham bank BUMN menguat. Pasar seperti menghela napas lega .

"Pasar merespons positif. Artinya, itu yang diharapkan," kata Prof. Edi Sugiono, Guru Besar FEB Universitas Nasional, dengan nada optimis .

Ketika Harapan Itu Menguap

Tapi harapan itu tidak bertahan lama. Selasa. Rabu. Kamis. Setiap hari, IHSG terus merosot. Investor asing berbondong-bondong keluar. Net sell mengalir deras. Hingga Jumat, totalnya mencapai Rp2,94 triliun dalam sepekan .

Kapitalisasi pasar BEI tergerus 1,58 persen, dari Rp11.446 triliun menjadi Rp11.266 triliun. Artinya, dalam tujuh hari, Rp180 triliun nilai pasar menguap .

Aktivitas transaksi ikut lesu. Rata-rata nilai transaksi harian turun 6,95 persen menjadi Rp15,22 triliun. Frekuensi transaksi turun 14,73 persen. Volume transaksi turun 20,71 persen .

Bayangan The Fed di Balik Semua Ini

Di balik drama pergantian Menkeu, ada bayangan yang lebih besar: The Fed. Pada Rabu (16/9), bank sentral Amerika Serikat menaikkan suku bunga 25 basis poin menjadi 3,75–4 persen. Ini kenaikan pertama sejak 2023. Proyeksi akhir 2026 bahkan menunjukkan potensi kenaikan lagi ke 4–4,25 persen .

Ketika suku bunga AS naik, imbal hasil aset dolar ikut naik. Uang-uang asing pun berbondong-bondong pulang kampung. Bank Indonesia pun dinilai berpotensi mengikuti, dengan konsensus memperkirakan BI Rate naik 25 basis poin menjadi 6 persen hingga akhir 2026 .

"Reaksi market yang cenderung terbatas menunjukkan bahwa multiple rate hikes sudah diekspektasikan oleh market," tulis analis Stockbit Sekuritas. Tapi ekspektasi itu tidak menghapus kenyataan: uang asing terus keluar .

Bank-Bank Besar yang Ditinggalkan

Di antara saham-saham yang paling banyak dilepas asing, nama-nama besar muncul. BMRI. BBCA. BBRI. BBNI. Empat bank besar ini mencatat net sell Rp344,6 miliar dalam sehari, menyumbang sekitar 55 persen dari total net sell asing .

Pada sesi pertama Senin (21/9), tekanan berlanjut. ANTM menjadi yang paling banyak dijual dengan net sell Rp100,62 miliar. Disusul BMRI Rp79,91 miliar, TLKM Rp53,47 miliar, dan BBCA Rp50,77 miliar .

Menkeu Ketiga dalam Dua Tahun

Di tengah semua angka itu, ada satu kenyataan yang sulit diabaikan. Suahasil adalah Menteri Keuangan ketiga dalam kurang dari dua tahun. Sri Mulyani. Purbaya. Suahasil .

"Investors would take the appointment of Nazara as more of a positive if he wasn't Indonesia's third finance minister in under two years," kata Steven Grey, chief investment officer di hedge fund Grey Value Management .

Pasar tidak hanya menilai siapa yang duduk di kursi. Pasar menilai stabilitas. Dan tiga Menkeu dalam dua tahun adalah sinyal bahwa sesuatu tidak stabil.

Yang Ditunggu Pasar

Di London, Mark Nash dari Jupiter Asset Management mengaku akan membeli lebih banyak rupiah setelah kabar ini. "The new finance minister is a known quantity, so markets are on board with it," katanya .

Tapi tidak semua seoptimis itu. James Athey dari Marlborough Investment Management memilih menunggu. "Investors will need more than new faces after months of policy volatility. For now, I would still be cautious about Prabowo's policies" .

Pasar menunggu bukti. Bukan sekadar nama. Bukan sekadar janji. Tapi kebijakan yang konsisten. Defisit di bawah 3 persen. Pengelolaan utang yang sehat. Prioritas anggaran yang jelas .

Malam yang Belum Usai

Pukul 20.00 WIB. Di kantor Kementerian Keuangan, lampu masih menyala. Suahasil mungkin sedang menatap laporan. Angka-angka. Proyeksi. Tekanan.

Di luar, Jakarta mulai gerimis. Di lantai bursa, layar-layar sudah mati. Tapi angka itu masih terngiang: 6.441,159. Turun 1,53 persen. Rp180 triliun menguap.

Esok, pasar akan kembali dibuka. IHSG dibuka menguat tipis 5,74 poin ke 6.446,90 . Tapi apakah itu awal pemulihan? Atau hanya jeda sebelum badai berikutnya?

Yang jelas, dalam tujuh hari pertama Suahasil, pasar telah berbicara. Dan pesannya jelas: kepercayaan tidak dibangun dalam sehari. Tapi bisa hilang dalam sepekan.

---

Ringkasan: IHSG turun 1,53% ke level 6.441,159 dalam sepekan setelah Suahasil Nazara dilantik sebagai Menteri Keuangan, menandai Menkeu ketiga dalam dua tahun. Kapitalisasi pasar BEI tergerus Rp180 triliun menjadi Rp11.266 triliun. Investor asing mencatat net sell Rp2,94 triliun sepekan. Tekanan utama berasal dari sinyal hawkish The Fed yang menaikkan suku bunga 25 bps ke 3,75–4% dan proyeksi kenaikan lanjutan. Pasar menanti bukti konsistensi kebijakan fiskal dari Menkeu baru.